英特尔会和AMD打价格战吗？

　　多年以来，英特尔和AMD一直是x86 CPU领域的佼佼者。在这个双寡头的市场格局中，双方力量此消彼长，总是把自己的快乐建立在对方的痛苦之上。曾经有好长一段时间，AMD在性能和技术方面都被英特尔吊打，帮助英特尔拿下了占据统治地位的市场份额并扩大了利润率。不过，这种局面在2017年得到了扭转。当时，AMD推出了Ryzen CPU，力抗英特尔的Core CPU，逆转了长达十来年的颓势。今年，AMD更是意气风发，它推出的7纳米Ryzen 3000系列力压英特尔产品。一方面是AMD气势如虹，一方面是英特尔才刚刚开始推出10纳米的Ice Lake。所有这些因素叠加起来，使我们不得不提出一个问题：英特尔会和AMD打价格战吗?

　　AMD在其向SEC提交的文件中表示，“在某个特定产品的整个生命周期中，其销售价格通常会随着时间的推移而逐渐降低。为了维持公司所有产品的整体平均销售价格，必须推出新的产品，并增强现有产品。”换句话说，如果不引入新的产品或者增加既有产品的功能来平衡平均售价，其盈利能力可能会受到影响。

　　2017年之前，AMD推出新品的节奏很慢，屡屡延迟的新品发布限制了它提高产品平均售价的能力，此外，由于它的技术明显落后于英特尔，导致其产品需求不振。然而，这一切都随着2017年Ryzen的推出而发生了扭转。2017年，AMD推出了Ryzen 1000系列，2018年推出了12纳米的Ryzen 2000系列，今年七月份推出了Ryzen 3000系列。另一边厢，英特尔于2017年推出了14纳米++工艺的Coffee Lake，2018年推出了基于相同工艺的Coffee Lake Refresh，去年又遭遇CPU产能不足的问题。到了今年第二季度，英特尔因为缺少新品，导致其产品平均售价逐步下降。虽然AMD的PC机用CPU的平均售价第二季度也有所下降，但是这种下滑主要是由于更低利润率的笔记本电脑CPU销量大幅度提升导致的，和英特尔不是一回事。

　　英特尔可以发起价格战以与AMD竞争吗?

　　今年，英特尔推出了10纳米Ice Lake移动CPU，但是直到现在，还没有推出其他10纳米产品的计划。相比之下，AMD不仅已经推出了7纳米的台式机CPU和服务器CPU，还计划在不久的将来推出移动CPU和工作站CPU。现在，AMD和英特尔都在卯足了劲加速技术转型，由于赶超趋势已经形成，所以，英特尔可能需要几年的时间才有可能再次获得技术领先地位。在这几年的时间里，它是否可以发起价格战来保护自己的市场份额呢?

　　价格战可能牵扯到直接定价和间接定价策略。现在，AMD的战略就是以更低的价格提供更好的性能。过去，在英特尔大幅度领先AMD的岁月里，英特尔曾经采取过降价措施夺走AMD的市场份额。AMD也在向SEC提交的文件中指出，“英特尔的回扣和补贴以及定价策略”可能会限制自己的市场份额和利润率。自2017年以来，英特尔通过推出各种不同价位的产品，以抵抗来自AMD Ryzen产品的激烈竞争。可以说，英特尔一直在避免采取直接降价策略。

　　AMD的7纳米Ryzen CPU来势汹汹，业界普遍盛传英特尔可能将CPU的价格降低10到15个百分点以应战。但是，英特尔最新的8月份CPU价格表显示，它建议的客户销售价格没有发生变化。不过，英特尔为一级PC制造商和分销商提供重大折扣和特殊奖励，也算是变相降低了其CPU的零售价格。汤姆硬件指出，英特尔的i9-9900KF的建议销售价格是488美元，但是七月份曾经在Newegg上以420美元的价格出售，这款CPU本月的销售价格又回到了479美元。

　　结论

　　来自AMD日益激烈的竞争给英特尔带来了价格压力。但是，由于AMD的产品比英特尔更具成本优势，所以英特尔此次可能不会直接降价。AMD实施的小芯片战略提高了制造良率，导致其生产成本低于英特尔。与去年同期相比，AMD预计其制造成本继续下降，其毛利率将也从去年的39%扩大到42%。

　　与此同时，随着向先进制造工艺的加速过渡，英特尔的成本可能会进一步上升。其首席执行官Bob Swan甚至将该公司2021年的毛利率展望降低到了57%，这一数字在2018年时还是63.3%。如果此时拿起价格战的武器，其毛利率水平可能会进一步恶化，从而影响其股价。所以，现在看起来，受制于资本市场的英特尔没有多少降价空间，所以，它很可能不会和AMD打价格战。